定义：ROE（Return on Equity）=净利润/平均净资产×100%，衡量股东投入资本的回报水平。
平均净资产：(期初净资产+期末净资产)/2，也可用期末净资产简化计算。
杜邦分析：ROE=净利率×资产周转率×权益乘数，将ROE分解为三个驱动因素：
净利率=净利润/营业收入（盈利能力）
资产周转率=营业收入/平均总资产（运营能力）
权益乘数=平均总资产/平均净资产（财务杠杆）
评价标准：ROE>15%为良好，>20%为优秀。巴菲特选股核心指标：连续10年ROE>15%。
注意：高ROE要分析来源：高利润（如茅台）、高周转（如沃尔玛）、高杠杆（如银行）。高杠杆推高的ROE风险较大。
A：ROE=净利润/净资产（股东回报），ROA=净利润/总资产（资产回报）。ROE=ROA×权益乘数。负债经营会提高ROE但不提高ROA。ROA反映资产盈利能力，ROE反映股东回报，两者结合看杠杆的作用。
A：一般是，但要看来源和可持续性。靠高杠杆推高的ROE风险大；靠一次性收益推高的ROE不可持续。应看扣非ROE和长期稳定性。优秀企业能长期维持高ROE。
A：ROE=净利率×资产周转率×权益乘数。当ROE变化时，用杜邦分析找出是哪个因素变化：净利率下降说明盈利能力变差，周转率下降说明运营效率降低，权益乘数变化说明杠杆调整。有助于针对性改善。